自動(dòng)駕駛行業(yè)正迎來新一輪上市潮。
小馬智行近期公開向美國證券交易委員會(huì)提交招股書，計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌上市。此次IPO（首次公開募股）由高盛、美銀美林、德意志銀行、華泰證券擔(dān)任主承銷商。根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)境外上市備案，小馬智行擬發(fā)行不超過9814.95萬股普通股。此外，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布文遠(yuǎn)知行的境外發(fā)行上市備案通知書，文遠(yuǎn)知行擬發(fā)行不超過約1.59億股普通股并在美國納斯達(dá)克上市。
洛克資本分析師鄧鑫濤對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，自動(dòng)駕駛領(lǐng)域在商業(yè)化落地和資本運(yùn)作方面都進(jìn)入拐點(diǎn)階段，上市能為自動(dòng)駕駛企業(yè)打開未來融資的窗口，自動(dòng)駕駛相關(guān)企業(yè)也需要大量的資金支撐模型的開發(fā)及訓(xùn)練。
盈利仍是難題
小馬智行招股說明書顯示，2022年至2024年上半年，小馬智行凈虧損分別為1.48億美元、1.25億美元和5178萬美元。今年8月首次談及IPO時(shí)，小馬智行首席執(zhí)行官彭軍表示，研發(fā)型公司其實(shí)很需要資本支持，融資就是和資本市場的共贏，有了資金的支持，公司才能做得更好，創(chuàng)造出更多更優(yōu)秀的產(chǎn)品，有了更好的產(chǎn)品才能獲得更多的投資人支持，這是正向循環(huán)。
實(shí)際上，不少自動(dòng)駕駛相關(guān)企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。文遠(yuǎn)知行招股說明書顯示，2021年-2023年，其凈虧損分別為10.07億元、12.99億元和19.49億元；調(diào)整后的凈虧損分別為4.3億元、4億元和5億元。今年8月在港交所上市的黑芝麻智能，其2021年-2023年凈虧損分別為23.57億元、27.54億元和48.55億元。
汽車行業(yè)資深分析師毅陽對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，由于企業(yè)虧損，持續(xù)需要融資，使得自動(dòng)駕駛相關(guān)企業(yè)出現(xiàn)扎堆融資上市的情況。此外，由于終端車企競爭加劇，目前自動(dòng)駕駛供應(yīng)鏈中盈利狀況改善要比此前預(yù)測的慢一些。
從自動(dòng)駕駛?cè)谫Y情況來看，融資規(guī)模呈現(xiàn)縮減狀態(tài)。投中數(shù)據(jù)顯示，2023年自動(dòng)駕駛?cè)袠I(yè)融資總額已不及2021年的四分之一。鄧鑫濤認(rèn)為，自動(dòng)駕駛行業(yè)的融資都是數(shù)以億計(jì)，依賴資本，盈利對(duì)大部分真正做自動(dòng)駕駛的公司來說依然是個(gè)比較漫長的過程。目前自動(dòng)駕駛行業(yè)出現(xiàn)了融資寒冬，這與自動(dòng)駕駛短期內(nèi)無法實(shí)現(xiàn)大規(guī)模落地有關(guān)。
毅陽則認(rèn)為，從現(xiàn)階段看，自動(dòng)駕駛行業(yè)發(fā)展也有一些變化，兩年前上車比較重要，目前應(yīng)該是上市比較重要，因?yàn)楫?dāng)下最重要的是資金，有資金才能保證活下去。
窗口期與淘汰賽同時(shí)進(jìn)行
當(dāng)下的自動(dòng)駕駛行業(yè)再成“圍城”。有的半途而廢，比如蘋果公司日前提前半年取消自動(dòng)駕駛汽車測試許可證，早在今年2月蘋果還宣稱取消發(fā)布自動(dòng)駕駛汽車的所有計(jì)劃。有的狂飆激進(jìn)，扎堆上市。
這背后是自動(dòng)駕駛的窗口期與淘汰賽同時(shí)上演。一方面，自動(dòng)駕駛大規(guī)模商用時(shí)間仍存不確定性，在等待規(guī)?；涞氐倪^程中加速淘汰。另一方面，在技術(shù)、政策等多方利好加持下，行業(yè)仍有發(fā)展前景。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，推進(jìn)試點(diǎn)只是開始，完善L3及以上級(jí)別自動(dòng)駕駛車型的法律法規(guī)，才是大規(guī)模商業(yè)化的關(guān)鍵。
在麥肯錫全球董事合伙人方寅亮看來，目前企業(yè)布局自動(dòng)駕駛大多還是通過堆砌配置的方式，例如堆算力、堆毫米波雷達(dá)等，導(dǎo)致成本較高，未來仍需進(jìn)一步優(yōu)化成本。他認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商用一方面是功能本身，另一方面與成本也有很大關(guān)系。此外，智能駕駛功能如何改善駕駛體驗(yàn)，只有消費(fèi)者真正感受到智能駕駛帶來的變化才會(huì)愿意支付。目前自動(dòng)駕駛整個(gè)配套生態(tài)中仍有很多需要完善的地方，例如數(shù)據(jù)治理、信息安全等。
不可否認(rèn)，當(dāng)下自動(dòng)駕駛行業(yè)也同樣處于窗口期。傳感器技術(shù)、人工智能算法、大模型、大數(shù)據(jù)處理能力等不斷提升，自動(dòng)駕駛汽車已可以在特定場景下運(yùn)行。政策層面上，我國將在北京、上海、廣州、深圳、重慶、沈陽等20個(gè)城市開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應(yīng)用試點(diǎn)，推動(dòng)構(gòu)建架構(gòu)相同、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、業(yè)務(wù)互通、安全可靠的車路協(xié)同發(fā)展體系。
中國汽車技術(shù)研究中心副總經(jīng)理龔進(jìn)峰透露，涉及智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域的多項(xiàng)國家強(qiáng)制和推薦標(biāo)準(zhǔn)將于2024年至2026年密集發(fā)布。
麥肯錫預(yù)計(jì)，到2030年中國或成為全球最大的自動(dòng)駕駛市場，自動(dòng)駕駛相關(guān)的新車銷售及出行服務(wù)將創(chuàng)造超過5000億美元的收入。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 王琳琳
編輯 岳彩周
校對(duì) 穆祥桐
